Ve světě slabé domácí poptávky jsou tvůrci politik v mnoha vyspělých ekonomikách i na rozvíjejících se trzích v pokušení posílit hospodářský růst a zaměstnanost příklonem k exportem taženému růstu. Ten vyžaduje slabou měnu, a tedy konvenční a nekonvenční měnové politiky, které vyvolají nezbytnou devalvaci.

Od začátku roku víc než 20 centrálních bank po celém světě uvolnilo měnovou politiku, po vzoru Evropské centrální banky a japonské centrální banky. Země na periferii eurozóny potřebovaly oslabení měny, aby snížily své externí schodky a nastartovaly růst. Jenže oslabení eura vyvolané kvantitativním uvolňováním dále upevnilo přebytek obchodní bilance v Německu; loni už dosáhl ohromujících 8 % HDP. Jelikož externí přebytky narůstají i v dalších zemích jádra eurozóny, celková nevyváženost měnové unie je značná a stále bobtná.

Zbývá vám ještě 90 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se