Černý rok pro investory. Finanční trhy mají nakročeno k jednomu z nejhorších výsledků za více než sto let

Světové finanční trhy mají, alespoň podle některých ukazatelů, nakročeno k jednomu z nejhorších roků od začátku minulého století. Po loňském vydařeném roce, v kterém si index světových akcií MSCI All-Country připsal 21 procent, letos až na výjimky akciové burzy ztrácejí. V porovnání se začátkem ledna jsou navíc níž i ceny dluhopisů a řady komodit, včetně zlata a ropy. Pro mnohé investory, včetně většiny podílových i penzijních fondů, tak letošek skončí ztrátami.

"Letošní rok na trzích charakterizuje mírně zvýšená kolísavost všech typů investic. To je dáno růstem úrokových sazeb na určujícím trhu aktiv, tedy ve Spojených státech," řekl Aleš Prandstetter, hlavní investiční stratég společnosti ČSOB Asset Management.

Díky zvyšování sazeb americkou centrální bankou, která tak reaguje na růst ekonomiky a vyšší inflační tlaky, se zvýšila atraktivita konzervativních investic, zejména krátkodobých amerických státních dluhopisů. Například tříměsíční americké vládní poukázky vynášejí okolo 2,3 procenta ročně. Před rokem to bylo zhruba o jeden procentní bod méně.

"Investoři si nejsou jisti, zda v této pozdější etapě růstového cyklu se jim investice do rizikovějších a dlouhodobějších instrumentů vyplatí," dodal Prandstetter.

Podle údajů společnosti BlackRock, která je největším světovým správcem majetku, by mohl být tento rok po více než čtvrt století prvním, v kterém zaznamenají zároveň pokles jak ceny světových akcií, tak dluhopisů. Zmíněný světový index MSCI dosud v dolarovém vyjádření odepsal téměř pět procent.

Vývoj světového MSCI. Zdroj: Thompson Reuters

Globální dluhopisový index Bloomberg Barclays pak odepsal více než tři procenta. Za situace, kdy výnosy dluhopisů rostou, totiž dochází k poklesu jejich cen. To je případ například amerických vládních krátkodobých i dlouhodobých dluhopisů.