Už v tom máme jasno. Mario Draghi na podzim končí v čele Evropské centrální banky a sazby se pod jeho vedením zvedat nebudou.

ECB se slávou ukončila své kvantitativní uvolňování loni v prosinci a jemně naznačovala odvahu přitvrdit měnovou politiku letos po letních prázdninách. Myšlenku však nahlodala slabší evropská ekonomika a inflace.

Ještě nedávno se trh bavil vtípky, zdali si Mario Draghi před koncem svého mandátu zkusí zvednout sazby ještě na zářijovém nebo říjnovém zasedání. Po posledním meetingu ECB je v tom jasno. Sice nevíme, kdo bude v čele rady guvernérů od listopadu letošního roku, víme však, že se sazby zvedat nebudou.

Navíc se pro jistotu rozjedou nové bankovní úvěry známé pod strašidelně znějící zkratkou TLTRO-III (z anglického výrazu long-term refinancing operations). ECB se tak snaží poskytnout komerčním bankám dostatek peněz, aby je mohly následně půjčovat podnikům. Cílem je udržet hospodářský růst pomocí levných úvěrů.

ECB tak uvízla se svojí politikou záporné depozitní sazby na úrovni -0,4 procenta a vypadá to, že zákopová válka je to velmi hluboká.

Pokračování textu je k dispozici pouze pro platící čtenáře

  • Proč je měnová politika záporných sazeb problematičtější, než se při jejich zavádění mohlo zdát?
  • Jaká je jediná významná centrální banka, která umí normalizovat měnovou politiku?
  • A jak je na tom Česká národní banka?

Předplatitelé mají i řadu dalších výhod: nezobrazují se jim reklamy, mohou odemknout obsah kamarádům nebo prohlížet archiv.

Proč ji potřebujeme?

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Pokračováním nákupu berete na vědomí, že společnost Economia, a.s. bude zpracovávat vaše osobní údaje v souladu se Zásadami ochrany osobních údajů.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Zadejte Vaši e-mailovou adresu a každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily na stránkách Hospodářských novin. Těšit se můžete na komentáře Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje šéfeditor iHNed.cz Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů a zasíláním obchodních sdělení, více informací ZDE. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru