Týdeník The Economist ve svém článku o nadvládě strojů na trzích píše: "Po 30 let kvantitativní investování začínalo hypotézou. Analytici poté tuto hypotézu testovali proti historickým datům a vyvozovali závěr, zda hypotéza platí. Nyní je pořadí obráceno: Začíná se daty a až poté hledá se hypotéza."

Tato citace vykresluje letitý svár mezi "idejemi" a "daty", který provází investory ženoucí se za nadvýnosem na akciových trzích. Měli bychom investovat na základě hypotézy o určité kauzální souvislosti vedoucí k nadvýnosu (např. "investice do malých firem, kvůli nižší publicitě a vyššímu riziku", "investice do společností s trvalou konkurenční výhodou"), nebo na základě jasně naměřeného výsledku (např. dobře známá strategie "momentum")?

Svět "hypotéz", který k nám promlouvá honosnými myšlenkami zasloužilých investorů Grahama, Dodda nebo Buffetta, se sice dobře poslouchá, ale v poslední době nedosahuje dobrých výsledků. Osvědčené přístupy jako hodnotové investování nebo jednoduché faktory odvozené od Fama-French přestaly fungovat (příliš uvolněná monetární politika, nebo prostě vývoj?), naopak pokrok ve výpočetní síle a programovacích jazycích otevřel výrazně cestu světu "dat".

Článek pro předplatitele
Ještě na vás čeká 60 % článku. Pokračovat ve čtení můžete jako náš předplatitel.

Vedle přístupu k veškerému on-line obsahu HN můžete mít:

  • Mobilní aplikaci HN
  • Web bez reklam
  • Odemykání obsahu pro přátele
  • On-line archiv od roku 1995
  • a mnoho dalšího...

Máte již předplatné? Přihlaste se.

Přihlásit se

Zajímá vás jen tento článek? Dočtěte si ho za 19 Kč.

Proč ji potřebujeme?

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.
Newsletter

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily v Hospodářských novinách. Těšit se můžete na texty Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje Jan Kubita.

Přihlášením se k odběru newsletteru souhlasíte se zpracováním osobních údajů za účelem příjmu newsletteru. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru