Měnová politika Evropské centrální banky (ECB) samozřejmě již v tuto chvíli také zohledňuje hospodářský růst. Pouze se na něj dívá jaksi nepřímo skrze inflaci. Slabý růst domácí poptávky zpravidla znamená slabší poptávkové inflační tlaky, a to automaticky otevírá prostor pro uvolnění měnové politiky a podporu hospodářského růstu. Potíže Evropy jsou spíše ve velkém rozdílu mezi hospodářskými výkony Německa na straně jedné a všech periferií na straně druhé.

Přesto ale úzká orientace všech centrálních bank na inflaci není v pořádku. Problémem ale není malý akcent na hospodářský růst, ale opomíjení finanční stability. Jak ukázala především americká realitní krize, inflace není všechno. I když ji máte pod kontrolou, může finanční systém jako celek podceňovat rizika a generovat zhoubné bubliny. Klíčovou otázkou je, zda to má centrální banky jako americký Fed znepokojovat?

Zbývá vám ještě 70 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Předplatit za 40 Kč
Máte již předplatné?
Přihlásit se